G8は強いドルを容認姿勢

おはようございます。

 

今週はドルが強いようです。

 

先週金曜日と土曜日に日米欧の主要８カ国財務相会合が開催され「強いドル」容認姿勢を採択して閉幕しました。投機資金が原油高を演出しているのと欧州の見解に対して、中国・インドの実需の増加が主たる原因とする米国の見解に違いはあるものの、原油高からドル安になっているところでは一致しているようです。中央銀行総裁が出席されていない状況で為替問題を共同声明に組み込めない状況で、米ポールソン財務長官は各国財務相と精力的にドル高支援を訴えたようです。日米ではいち早く為替安定で協調を取り付け、独・仏の財務相からは、「ドル高／ユーロ安」支持を説得したようです。原油高からインフレ懸念を引き起こし、それがドル安に至っているとの認識を共有し確認したことは大きいと思います。

 

 

今週はドル高が基本と思います。但し、米国ファンダメンタルズを再度確認したいとの市場参加者の雰囲気があります。信用収縮問題は依然くすぶっています。今週のリーマン・ブラザースを始めとする米金融機関の決算発表は注目です。首脳陣が辞任し、新たな損失を計上するようですとドルの売られる局面が見られます。また、米第二四半期GDP(国内総生産)がマイナス成長と予想される中で、５月の住宅着工件数の発表、各地区連銀6月の景況感指数の発表に注目しましょう。

 

 

欧州ではアイルランドが欧州連合（EU）の新基本条約「リスボン条約」の批准が否決されたことも、心理的にユーロ売りにつながります。欧州圏の弱点をさらけ出した形となりました。月曜日にはユーロ圏５月の消費者物価指数が発表されます。予想は3.6%(前年比)と高水準です。これでは目標インフレ率の2%に程遠く、7月3日開催予定のECB（欧州中央銀行）の定例理事会で現行4.00%の政策金利を0.25%引き上げることが予想されている。ただ、一回限りの利上げと予想されていますから、ユーロ買いは限定されると思います。反対に米国ではシカゴ先物市場では年末までに0.25%の利上げが３回実施する確立を織り込んでいます。年末の政策金利は、ユーロで4.25%（現在4.00%）, ドルで2.75%(現在2.00%)と縮小傾向が鮮明となります。ユーロ／ドルは消費者物価指数の数字が高い数字が出ても、ユーロ買いは新たなユーロ売りの注文で頭が抑えられます。逆に落ち着いた数字であれはユーロ売りが加速します。

 

 

日本では金曜日の日本銀行の金融政策決定会合で政策金利0.50%と、景気刺激を行ないつつ、インフレ懸念という課題と取り組まなければならない難局を迎えています。日本の第二四半期GDPがマイナス成長との観測があります。金利は当面0.25%と低金利のままです。ドル／円では乱高下があるものの、引き続きドル高トレンドを予想します。

 

 

豪ドルは経済指標がまだら模様の中、金融引き締め型の金融政策を継続するようで、豪ドルの下値は拾って良いのではと思います。ドルの買い戻しが強い中、豪ドル／ドルよりもむしろ豪ドル／円での方がお勧めのようです。

 

 

シカゴ（CME）筋情報：

円　ネットロング　7,716枚(前週比-15,649枚)、ユーロ　ネットショート　7,540枚（-6,914枚）、ポンド　ネットショート　21,051枚（-7,977枚）、スイスフラン　ネット

ショート　3,732枚（-3,539枚）、オージー（豪ドル）ネットロング　47,497枚（-5,810枚）、キューウィー（ニュージーランドドル）ネットロング 3,200枚（-3,128枚）

 

シカゴのヘッジファンド筋は全てのポジションを縮小しています。６月末の決算がきになるのか。ドル／円でのロングの縮小が著しい。107円台にドル高トレンドの中、利食いを入れているようです。107～109円台でのコストを年初以来保持していましたから、流石に利食いをいれる。ユーロは先週大きく振れました。トリシェECB総裁の利上げ発言でユーロ高にふれたものの、ポールソン米財務長官が「為替介入」の話しを持ち出し、ブッシュ大統領は、バーナンキ議長と共同歩調をとっていることで、現在はもっとユーロショートが増えていると推測される。オージーのポジション縮小が鮮明です。ドル売りの流れの中、新規雇用者数がマーナスと悪材料が出ています。スティーブンスRBA総裁が金融引き締めスタンス継続を表明していますが、ドル高テーマが市場を支配しそうで、利食いが続きそうだ。

 

それでは、今週も市場と仲良く対話しましょう。

タカ派のバーナンキ議長！

おはようございます。

 

バーナンキFRB議長の講演が日本時間の午前中にありました。「最近のエネルギー価格急騰でインフレの上向きを期待するリスクが高まった。」としてインフレ抑制が最重要課題だと再確認をされました。為替市場はドルの買い戻しに走ったようです。「過去１ヶ月程度で景気が大幅下落局面入りしたリスクは後退した。」とも語られ、信用収縮不安が後退してきて、さあこれからはインフレ対策だと語られた。ドル／円が日本要因は昨今ほとんど無視される傾向があり、米国要因に敏感に反応します。週末を挟んで市場参加者が冷静になっていたのか月曜日にはドルが底堅い動きになっており、やはりドルは買いだとの判断は働いたようだ。そして米金融当局の発言で疑心が確信へと変った。

 

バーナンキ議長の講演の前にポールソン米財務長官がCNBCのインタビューを受けられたようで、「為替介入を実施する可能性を排除しない。」と発言され、米国の強い意思を示した。通常財務長官は「強いドルは米国の利益に叶う。」との表現に留めています。それが「為替介入（intervention）」という、為替市場にインパクトを与える表現を使い驚かせました。また、ニューヨーク連邦銀行ガイトナー総裁の講演の中で「ドルの動向を注視する。（paying very close attention）」とこちらも牽制球を投げています。金相場は現在890ドル台（１オンス）となり、投機マネーが再びドルに回帰することを鮮明にしています。原油相場の暫くは調整局面のようだ。原油相場に関しては、OPEC議長が「原油供給は十分あり、ドル安とイランを巡る緊張が相場を押し上げている。投機マネーがなければ70ドル位になる。」と発言、投機マネーを牽制している。

 

米国当局は欧州当局者と連携は取れているのであろうか。トリシェECB(欧州中央銀行)総裁はタカ派で利上げを示唆しました。ただ、米国当局者の強いドルを望む路線に対しては敬意を表しています。ECBの強いインフレ抑制の姿勢を見ると投機家の心理までは読んでいないようです。ヘッジファンドを中心として、ここの所のユーロ／ドルの相場変動で大きく損失を被っているように推測します。

 

ドル／円は昨日から時間線で見ると9時間の移動平均線を下限に上がっているようです。現在106.38です。ドルブルトレンドが形成されており、慎重に行きたいものです。ユーロ／ドルでは、米当局者の「intervention」や間接的ながらインフレ抑制にはドル安は好ましくないとの発言で、トリシェ総裁発言の効果を打ち消しています。欧州域内のインフレ抑制に為替変動は余り影響を及ぼさないようのも思える。ユーロ／ドルは中立の立場を取りたい。

 

それでは、Have a nice day!

流れは本当に変ったか？

皆さん、こんにちは。

 

本当に流れは変ってしまったのでしょうか？雇用統計の数字には考えさせられました。５月の非農業部門雇用者数はマイナス49,000人と予想にマイナス58,000    人からはそれほど悪くない数字でした。失業率が5.5％と予想の5.1％から大きく乖離して市場にショックを与えました。ポジションはどのように傾いていたのでしょうか。バーナンキFRB(米連邦準備理事会)のインフレ重視とドル高発言でドル／円は、ドルブルの方向へ傾いていたと想像されます。2~3日前に構築したドルロングのポジションの損切りのようで予想以上に値幅を飛ばして下げました。このようなケースは冷静に考えると現在はほぼポジションがない状態です。ただしシカゴ筋はドルショートの根っ子のポジションの長く保持し続けています。今日のバーナンキ議長の講演でインフレ重視、金利高方向、ドル擁護となれば、また流れが変る。

 

今日は東京市場では兜町が大幅下落と、また金相場が900ドル（１オンス）と安全志向へと向かっています。ただ、これは本物の流れではなく損切り相場です。最近のリスクを取りに行く流れにもう一度戻る局面も予想される。

 

 

ユーロ／ドルはトリシェECB(欧州中央銀行)総裁の次回での定例理事会での利上げの可能性の示唆されたことで、ユーロ買いのドル売りとなっています。原油への投機マネーがドル売りを後押しした。ユーロ／ドルで1.5700の重要な節目をあっさりクリアーして1.6300を狙う勢いです。ポジション的にはシカゴ筋は右に左に右往左往で軽い。

 

 

もう一度今週の米国指標と金融当局者の発言でヒントを読み取る週となります。今日はバーナンキ議長の講演に注目としましょう。

 

 

それでは今日はこのあたりで。

 

Have a nice day!

トリシェ総裁タカ派の姿勢！

皆さんこんにちわ！

 

トリシェECB（欧州中央銀行）総裁が、定例記者会見の場で、タカ派の発言が出て、来月にも利上げを示唆しました。今回は政策金利の据え置き（4.00%）を決定しましたが、次回の定例理事会では、今後発表される消費者物価指数（5月：3.6%）を睨みながら利上げを決定する可能性がありそうだ。ただ、確実とは言っていなく可能性があると言及した。これで世の中タカ派多くなってきている。

 

バーナンキFRB( 米連邦準備理事会)議長がインフレ抑制重視の年内にも利上げの方向のようです。信用収縮問題は、格下げの話、リーマンブラザースの増資に話と色々と出てきますが、ニューヨーク連銀の巧みなオペレーションで乗り切れるとの議長の自信の表れである。これからはインフレ対策に重点が移る。

 

為替市場はドル／円では、株価高騰のセオリー通りのドル買いが続く。唯一日本銀行が金利をいじれない状況で安心してドル買いに向かう。東京時間帯は輸出の先物ドル売りで頭が重いものの、心理的な節目の106.00を越えてきている。今日の米雇用統計次第ですが、良い数字が出れば、中期的に108.50方向が見えてくる。ユーロ／ドルは、ここは一旦トリシェECB総裁のタカ派発言を重視する必要がある。ファンド筋の一旦ドルは再び原油に動かし始めたようです。1.5400～1.5700のレンジで、FRBとECB共に利上げ方向と読みづらい展開です。米雇用統計を見て米ファンダメンタルズを確認し、月末のユーロ圏消費者物価指数を見ての来月3日のECB定例理事会の政策金利の決定を待つこととなります。ユーロ／円は、ドル／円でブルトレンド継続であれば、ユーロロングでワークすると予想します。（スペイン旅行が益々遠のくので、個人的には嫌な流れです。）

 

今晩は何と言っての５月の米雇用統計の発表です。予想はマイナス5.8万人です。ADP全米雇用報告と新規失業保険申請件数で良い数字がでたため、意外と良い数字が発表です。でもこればっかりは、蓋を開けてのお楽しみに。予想が外れるものと考えた方が良い。ポジションはリスクコントロールできる範囲にとどめることをお勧めします。

 

 

それでは今日はこのあたりで。

 

Have a nice day!

商品相場からドルに資産を移す動き！

皆さんこんにちは！

 

 

２日間続けてバーナンキFRB(米連邦準備理事会)議長がタカ派的発言をしています。今度は為替に関するコメントはポールソン財務長官に遠慮されたか控えられている。「長期的インフレ期待を示す厳しい一部統計がここ数ヶ月間に上昇している。それはFRBにとっては重大な緊急事項になる。（significant concern）」と講演で語られている。インフレ率が過去４四半期で平均すると3.5%と非常に高い数字である。但し1970年半ばの2桁インフレ時代ほどではないとした。格付け機関のムーディーズ社が、モノライン（金融保証会社）大手のアムバック・フィナンシャルとMBIAを格下げにする見通しとの記事もかき消された形となってしまったようだ。テーマが信用収縮からインフレ懸念へ移っていることが伺えます。ドル買いへと市場が大きく傾いている。

 

 

ニュージーランド準備銀行が金融政策決定理事会を開き、政策金利（オフィシャル・キャッシュ・レート）8.25%の据え置きを決定しました。ボラード総裁は将来の金融政策に言及し、経済活動が以前の声明発表の時よりも現在は弱含んでいるとし、インフレ圧力が後退するとして年内の利下げとする見通しを示しました。ニュージーランドドル／ドルが0.7800近辺から0.76台へと売られています。しかし、まだまだ数少ない高金利通貨をみれば、大きく下がった所は、拾ってくる投資家はいる。

 

 

金価格は870ドル台（１オンス）と下げ基調。根雪の部分が850ドル近辺と言うことだから、一相場が終わろうとしている。原油相場も122ドル台と調整局面のようです。ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の原油先物市場のヘッジファンドを中心とした大口取引の買越し残高が急減しているらしい。ピーク時の5月半ばからは、74%も落ちてきている。ファンド筋はドルに代わる資産として原油に移していたのですが、この所、ユーロ／ドルでドル高傾向になり、原油売りのユーロ売り／ドル買いに資産を移動し始めたようです。

 

 

為替市場を見ると、ユーロ／ドルが1.5400を割ってきています。重要な節目ですので、注視しましょう。1.5400がサポート（支持線）からレジスタンス（抵抗線）に変ったことが確認されれば、次の目標は1.5100となります。シカゴ筋の迷っていたところでユーロショート（売り持ち）に傾けていることが予想される。本日のECB（欧州中央銀行）の定例理事会では政策金利（4.00%）の据え置きの予想ですが、決定後の記者会見を注視する必要があります。タカ派のトーンが下がっていればユーロ売りに弾みがつきそうだ。BOE(イングランド銀行)も政策決定委員会を行いますが、こちらも政策金利（5.00%）据え置きが予想されます。ファンダメンタルズがこのところ悪い英国の状況からポンド売りが継続しそうだ。ポンド／ドルで1.9100～1.9700のレンジの動きで、1.9100の方向を読みます。最後にドル／円は大きな流れに乗った106.00方向ではなかろうか。

 

 

それでは今日はこのあたりで。

 

Have a nice day!